2025年上半年，零跑累计交付22.16万辆，同比增长155.7%。其中，今年6月，零跑交付4.8万辆，同比增长超过138%，不仅实现了连续3个月单月销量超4万台，同时在今年“期中考”中位居新势力销量第一。

零跑从车市小透明变成新势力销冠，这一路妥妥的爽文剧本。

怪不得，零跑董事长朱江明在零跑新C11发布会上感慨：“致每一个不被看好的，致每一个越来越好的你。”事实确实如此，在新势力品牌的十年沉浮里，一直不被看好的零跑，切切实实的给市场上演了一出丑小鸭变白天鹅的故事。

我们都很乐意看逆袭爽文，然而市场注定是一场永不停歇的生死大逃杀，零跑现阶段领跑只是序章，江山代有才人出，作为上一位新势力销冠的理想目前在纯电市场苦寻出路，零跑能否在残酷的淘汰赛中守住王座？

如何提升盈利能力？

零跑确实是新势力中最能走量的品牌，然而对于零跑的现实情况，我们可能需要打碎“走量=赚钱”的传统认知。

在2025年第一季度营收、毛利率等核心指标都创历史新高，营收达到100.2亿元人民币，同比增长187.1%，毛利率为14.9%。

由于零跑从创立之初，便将全栈自研和技术作为品牌发展的核心。因此，零跑难免需要通过快速放量来摊薄研发费用和制造成本。然而，零跑在今年第一季度同样保持走量优势，但并未能降低成本，在2024年第四季度实现正盈利后，今年第一季度又出现了1.5亿元的亏损，尽管亏损幅度同比收窄了86%，可持续盈利确实是零跑要面临的挑战之一。

尤其是2025下半年，随着传统品牌在价格战中的优势不断放大，市面上增程产品越来越丰富，零跑这种长期以价换量的行为，能不能支持品牌长期健康的发展，确实是未知数。

当然，零跑第一季度的亏损，同样对品牌摸索盈亏临界点提供了巨大的参考价值。第一季度零跑共交付了8.75万辆，而从4月~6月零跑累计交付13.4万辆的成绩来看，多出的4.65万辆成为了零跑是否能在Q2实现盈利的关键。

另外，由于朱江明在创立零跑汽车时还有一个战略选择，成为Tier1，因此零跑也是具备Tier1基因的OEM公司，零跑的另外一部分营收，同样可以在自研核心零部件、电气架构中获取。

对于现阶段的零跑而言，销量的领先，不等于盈利模式已经闭环。零跑想要突出重围，保持市场竞争优势，仍然需要进一步提升毛利率、营收渠道以及抗风险能力等。

如何提升品牌力？

对于零跑汽车现阶段存在的问题，零跑汽车董事长朱江明已清晰意识到，并明确未来会从“提升品牌价值、技术创新降本、保值保量打造爆品、加速国际化”四个维度发力。

尤其是零跑长期依赖走量的市场策略，已经在目标群体中烙下了“高配低价”性价比标签，在市场抢占期，使用低价策略确实无可厚非。但是，这种走量策略也对品牌价值也造成了明显的约束。尤其是随着产品价格的上涨，产品配置的边际效应会越来越明显。要知道高端品牌或者高端车型，之所以称之为“高端”，并不在于配置的简单堆砌，更多是品牌溢价、服务、情绪价值以及仪式感的体现。

通俗点说，我们可以将零跑理解成“车企版拼多多”，零跑有技术，有战术，通过精准满足县城中产的“白牌”需求，快速走量。可是品牌不是“白牌”，品牌更注重的是长期发展，因此未来零跑在品牌价值上的提升，更应该注重类似“技术男”的“成本狂魔”的标签打造，而不是当消费者谈及零跑时，第一个反应就是便宜。

品牌标签是目标用户，通过持续体验沉淀出来的认知，对于零跑这种已经构建起产品能力、研发能力和稳定交付能力的车企而言，该如何从“可以选择”变成“值得信赖”，必定是一场长期的斗争。朱江明曾说过，“想要成为中国的丰田”，他更加看重的是丰田长期以来的信赖感。

如何加快“出海”？

零跑想要守住新势力销冠的宝座，除了要处理好国内市场盈利和品牌上升问题外，出海销量同样是必经之路。

2023年10月，零跑汽车与Stellantis集团达成全球战略伙伴关系，2024年5月零跑与Stellantis集团共同成立零跑国际合资公司。零跑通过轻资产出海的模式，在今年1-5月以1.72万辆的成绩，成为中国新势力品牌出口销量冠军。值得一提的是，零跑同样是英国、德国、西班牙等10国的新势力销冠。

从数据来看，零跑与Stellantis集团合作确实取得了不错的成绩。然而，业内对于这种合资出海模式的稳定性存疑，就连零跑汽车联席总裁武强都承认“海外市场虽然得到了Stellantis集团的助力，但是更应该看到挑战，而不是满地黄金。”

自主权力是零跑出海面临的第一大挑战。Stellantis集团占零跑国际51%的市场股份，这意味着产品定位、定价等话语权方面零跑都要做出让步。如此以来，零跑汽车在海外市场，能不能继续走性价比路线、海外特供车型研发费用能不能通过足够厚的利润摊薄，就是零跑面临的最为现实的问题。

借力上岸之后如何实现本土化作为零跑第二个挑战。零跑与Stellantis集团能够合资出海，究其原因在于零跑看上了Stellantis集团的本土化销售体系，毕竟如果是中国车企独资出海，想要解决销售渠道、售后服务、汽车金融以及物流问题，是相当费时费力的过程。至于Stellantis集团选择零跑，莫过于极具性价比的三电技术和平台架构。

在现阶段“大集团、小零跑”的形式下，零跑想要在海外市场拥有更多的自主权和本土化特色，最好的状态就是“干中学，留一手”。毕竟，谁都不清楚，未来零跑和Stellantis集团会不会一直和睦相处，要知道Stellantis集团和中国车企合资的公司，无论是广汽菲克还是长安标志雪铁龙都是命运多舛的一档。

点评

在新势力品牌成长起来的十年间，零跑确实显示出极具韧性的周期穿越能力，前十年零跑用极致的性价比，为品牌在市场谋得一席之地，但未来十年甚至更远，零跑会一直留在新势力阵营的头部吗？